Дилемма Центробанка России: насколько снизить ставку

Центробанк России хочет вновь смягчить монетарную политику, показывая реакцию на чрезмерное снижение инфляции.

По сведениям Росстата, потребцены в мае в годовом выражении показали прирост на 1,4%, хотя нынешняя ставка ЦБ практически на 5 п. п. выше инфляции. Помимо этого, темпы прироста цен очень близки к цели регулятора, следовательно, причина для смягчения политики очевидна.

В российском ЦБ не хотят большего замедления инфляции, а это может произойти в случае, если монетарная политика не изменится.

Незначительное уменьшение ставки — на 0,25 б. п. — будет говорить о попытке регулятора минимизировать риски возникновения нового серьезного послабления российской валюты. При понижении на 0,5 б. п. рубль, который сейчас и так под натиском падающих цен на нефть, сумеет быстро достичь 59 руб. за один доллар.

Цена барреля нефти оставила 2700 руб., хотя в госбюджете заложена цена 2850 руб. Российская нацвалюта потеряла привязку к нефти только за счет приплыва спекулятивного капитала, и с точки зрения госказны правильнее было бы понизить ставку сильнее, таким образом убрать спекулянтов и вернуть привязку российской нацвалюты к нефти.