Прогноз от «FOREX MMCIS group»: При росте инфляции ФРС может преждевременно повысить ставки

Краткосрочная безработица в США достигла приемлемых уровней, что может подтолкнуть рост заработных плат и, соответственно, инфляции в стране. В связи с этим некоторые эксперты предположили, что Федрезерв может повысить базовую процентную ставку раньше ожидаемого срока — не в 2015-м, а в текущем году.

В частности, Алан Крюгер, бывший советник Барака Обамы по экономическим вопросам, заявил, что ФРС может преждевременно повысить ставки, даже если долгосрочная безработица в Америке будет высокой.

Если рассматривать нынешнюю безработицу в США, то ее уровень в 6,7% считается достаточно высоким. Более естественным было бы значение 5,5-6%. Тем не менее, отмечают аналитики компании «FOREX MMCIS group», почти все безработные, превышающие естественную норму, не трудоустроены на протяжении 6 месяцев и более, а потому не входят в показатель краткосрочной безработицы, который сейчас находится на отметке 4,3%, близкой к среднему значению.

По мнению многих экспертов, краткосрочная безработица представляет собой более важный показатель для интерпретации экономической ситуации, а также оценки инфляции в стране. Ведь, как отмечает известный аналитик и трейдер Константин Кондаков, между значениями инфляции и безработицы существует обратная связь: когда безработица снижается до нормального уровня, работодатели начинают бороться за сотрудников и, чтобы победить в конкурентных условиях, поднимают зарплату. А последняя мера, как известно, провоцирует рост цен на товары и услуги.

Ввиду этого специалисты из Северо-Западного и Принстонского университетов Роберт Гордон и Марк Уотсон предлагают исключить из расчетов уровня инфляции долгосрочную безработицу, так как считают, что краткосрочная безработица значительно эффективнее в данном случае. Они утверждают, что долгосрочная безработица практически не сдерживает рост зарплат, а значит, при нормальном уровне краткосрочной безработицы стоимость оплаты труда в США может начать расти.

Вместе с тем глава ФРС Джанет Йеллен отрицает, что долгосрочная безработица не сможет удерживать инфляцию на низком уровне. «Честно говоря, я считаю, что делать такой вывод преждевременно», — говорит она.

Ранее Джанет Йеллен заявляла, что уровень безработицы в 6,5% уже не служит главным ориентиром для регулятора и при принятии решения о повышении процентной ставки Федрезерв будет больше ориентироваться на инфляцию, цель по которой установлена на отметке 2%. При этом она отмечала, что программа скупки активов, скорее всего, будет завершена уже этой осенью, а процентные ставки могут быть повышены лишь спустя 6 месяцев после полного сворачивания программы.