ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ПРОГНОЗ НА 3 ФЕВРАЛЯ 2020 – 9 ФЕВРАЛЯ

Курс евро/доллар резко вырос в конце прошлой недели и почти достиг уровня сопротивления 1.1100.

Как и ожидалось, котировки в очередной раз не смогли преодолеть поддержку 1.1000 и развернулись от нижней границы широкого торгового диапазона. Технические индикаторы определяют динамику пары, а не фундаментальные показатели. Предварительные данные роста экономики в Еврозоне за четвертый квартал 2019 года показали очередное замедление. В годовом выражении рост ВВП составил 1%, и это хуже ожидаемого результата на 0.1% и ниже показателя прошлого периода на 0.2%. В последний раз европейская экономика росла такими низкими темпами в 2014 году.

Индекс потребительских цен в Еврозоне укрепился в январе на 1.4%, а рост базовой инфляции упал до 1.1%. Европейский Центробанк планирует стратегический пересмотр своей денежно-кредитной политики, что, вероятно, будет включать изменения постановки целей по инфляции. Этот процесс продлится до конца 2020 года, ну а текущие данные все более разочаровывающие. Розничные продажи в Германии в декабре упали на 3.3%. В годовом выражении рост составил всего 0.8%, по сравнению с прогнозируемым укреплением на 5%.

На разворот пары евро/доллар повлияли итоги заседания Федерального Резерва в прошлую среду. ФРС, как и следовало ожидать, единогласным решением сохранила свою целевую ставку без изменений в диапазоне 1,50% –1,75%. В комментарии FOMC можно выделить два основных момента. Во-первых, ФРС считает, что текущая позиция денежно-кредитной политики является подходящей для поддержки устойчивого роста экономической активности, сильных условий на рынке труда и возвращения инфляции к целевому уровню. Во-вторых, американский регулятор изменил формулировку по поводу расходов домохозяйств, которые росли умеренными темпами, а не сильными, как в декабрьском заявлении. Глава ФРС Джером Пауэлл позже уточнил на пресс-конференции после заседания, что изменение риторики в программном заявлении FOMC отразило необходимость постоянного роста потребительской инфляции выше 2%. В связи с этим рынки интерпретируют заявление, как предшествующее еще одному снижению процентной ставки на 25 базисных пунктов в первом квартале 2020 года, поэтому курс доллара снизился после заседания. Кроме недостаточно высокой инфляции ФРС отмечает риски торговой политики США на Ближнем Востоке, геополитической напряженности и вспышки коронавируса в Китае. По-прежнему сохраняется уверенность, что ФРС сохранит низкие ставки в 2020 году.

В ближайшей перспективе можно ожидать продолжения роста курса евро/доллар к предыдущему локальному максимуму 1.1175. Текущий импульс снова будет недостаточно сильным для пробоя уровня, поскольку спрос на рискованные активы, к которым относится европейская валюта, остается сниженным из-за распространения нового коронавируса.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.1100, 1.1120, 1.1150, 1.1175 и 1.1200.

Курс пары фунт/доллар вырос более чем на 200 пунктов во второй половине прошлой недели и достиг уровня сопротивления 1.3200.

Вопреки ожиданиям Банк Англии сохранил процентную ставку без изменений на уровне 0.75% и занял неожиданно жесткую позицию. Как и на прошлом заседании два члена правления проголосовали за снижение ставки, и семь – против. После этого британская валюта укрепилась почти на 100 пунктов, поскольку большинство прогнозов предполагали изменение ставки. В сопроводительном заявлении Банк Англии отметил улучшение настроения потребителей и бизнеса после выборов и заявил, что будет внимательно следить за степенью устойчивости начальных признаков укрепления. Уходящий глава Банка Англии Марк Карни сказал о важности соответствия фактических показателей данным предварительных опросов.

По прогнозам рынков, деловая неопределенность, связанная с Брекзитом, не снизится в 2020 году. Совет ЕС утвердил соглашение об условиях выхода Великобритании из состава сообщества и полностью ратифицировал сделку со стороны Брюсселя. 31 января в полночь Великобритания официально покинула Евросоюз, но пока не решила все проблемы, которые привели к рецессии экономики страны во втором квартале 2019 года.

Устойчивое снижение темпов деловой активности, вероятно, продолжится, так как переговоры по торговой сделке с Евросоюзом обещают быть сложными и длительными. Переходный период определен до конца декабря 2020 года, и многие эксперты считают, что шансы полномасштабного соглашения за этот срок малы. Если договориться не удастся, то 1 января 2021 года Великобритания окончательно выйдет из состава Евросоюза без сделки. Британское правительство может до конца июня попросить Евросоюз о новой отсрочке на год или два, хотя премьер-министр Борис Джонсон уже обещал не делать этого ни при каких условиях.

Учитывая пессимистичный прогноз по экономической перспективе Великобритании, Банк Англии снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов позже в этом году, вероятно, в мае. Исторически британский регулятор редко вносит изменения в монетарную политику на промежуточных заседаниях. По мнению аналитиков из Rabobank, есть существенные риски снижения инфляционного давления в краткосрочной перспективе, и центральный банк Великобритании дважды снизит ставки в 2020 году. В ближайшее время фунт получит поддержку от завершения Брекзита и от снижения краткосрочных рисков. Предыдущий локальный максимум пары фунт/доллар находится на уровне 1.3275, и котировки могут достигнуть этой отметки уже на этой неделе.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.3220, 1.3250, 1.3270, 1.3300 и 1.3350.

По материалам компании MaxiMarkets