ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ПРОГНОЗ НА 11 МАЯ 2020 – 17 МАЯ 2020

Курс евро снизился против американского доллара на прошлой неделе к уровню 1.0840. Котировки развернулись от сильного сопротивления 1.1000 и по-прежнему торгуются внутри бокового канала. Нижняя граница диапазона проходит на отметке 1.0765, и в ближайшие дни пара может протестировать эту поддержку.

В пятницу курс евро/доллар укрепился, поскольку в США вышел худший в истории отчёт по занятости. Согласно данным Министерства труда, количество рабочих мест снизилось на 20.5 миллионов, а уровень безработицы вырос до 14.7%. Оба показатели оказались хуже ожидаемых. Всеобщий карантин предсказуемо оказал негативное влияние на рынок труда, а некоторые статистические данные предполагают ещё более мрачную перспективу. Доля рабочей силы в общей численности населения сократилась в апреле до 60.2%. Показатель включает в себя трудоустроенных жителей и тех, кто находится в поиске работы. Его снижение означает, что люди перестают искать работу в данный момент. Вернуть на рынок труда этот процент населения будет достаточно сложно.

Глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что реальный уровень безработицы в США существенно выше и составляет около 22—23%. В официальных отчётах цифры ниже, поскольку они учитывают только тех, кто ищет работу. Кашкари также отметил, что экономика США, вероятно, сможет избежать депрессии, однако восстановление, в любом случае, будет долгим и постепенным.

Неделей раньше состоялось заседание европейского Центробанка, на котором регулятор оставил без изменений текущий объём и структуру программы количественного смягчения. Однако, на прошлой неделе появилась информация агентства Reuters, что ЕЦБ изучает вопрос возможной покупки корпоративных облигаций с «мусорным» рейтингом для борьбы с кризисом. Некоторые представители Центробанка полагают, что необходимо следовать за. Кроме того, инфляция в Еврозоне опустилась практически до нуля, и для её восстановления ЕЦБ неизбежно придётся увеличивать объём ликвидности евро. Глава европейского Центробанка Кристин Лагард в четверг подтвердила ожидания рынка и заявила, что не должно быть никаких ограничений монетарной политики регулятора. Лагард отметила, что банковское кредитование в марте было самым крупным за всю историю, а потребность в государственном финансировании может превысить 10% от ВВП в 2020 году.

В банке Credit Suisse сохраняют нисходящий прогноз курса евро/доллар и ожидают прорыва уровня поддержки 1.0765 в предстоящие недели. Аналитики оценивают вероятность разворота от нижней границы диапазона, как невысокую. Следующая локальная поддержка пары евро/доллар расположилась на отметке 1.0635. В долгосрочной перспективе, по мнению Credit Suisse, котировки продолжат снижение к уровню ключевого минимума конца 2016 года 1.0340.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.0800 и 1.0765, после чего ожидаем разворота и роста котировок к отметкам 1.0820, 1.0850 и 1.0875.

Курс пары фунт/доллар незначительно снизился по итогам прошлой недели к уровню поддержки 1.2400.

Британский Центробанк на заседании в четверг решил сохранить базовую процентную ставку без изменений на уровне 0.1% и подтвердил объём дальнейшего выкупа активов на сумму 645 миллиардов фунтов стерлингов. Эти решения полностью совпали с ожиданиями аналитиков рынка.

Комитет по монетарной политике проголосовал большинством голосов за то, чтобы Банк Англии продолжил программу выкупа государственных облигаций Великобритании и корпоративных облигаций инвестиционного класса. Примечательно, что два члена комитета на этом заседании выступили за увеличение целевого объёма покупки активов ещё на 100 миллиардов фунтов. Не исключено, что на следующей встрече в июне регулятор может объявить о расширении программы количественного смягчения.

Глава Банка Англии Эндрю Бэйли предположил, что восстановление роста ВВП будет гораздо быстрее, чем после мирового финансового кризиса 2008 года. Экономике нанесён серьёзный ущерб, но долгосрочные последствия будут несущественными. Бэйли также отметил, что британский регулятор ещё не использовал все инструменты денежно-кредитной политики и продолжит предпринимать действия в случае необходимости. Несмотря на то, что последнее заявление является сегодня стандартным для руководителей Центробанков, участники рынка восприняли слова Бэйли, как прямое подтверждение увеличения объёма покупок ценных бумаг в ближайшем будущем.

Британский Центробанк опубликовал свой прогноз, согласно которому падение национальной экономики достигнет 14% в 2020 году, что станет худшим результатом более чем за 300 лет. В 2021 году рост восстановится, но не достигнет своего пикового значения. Также ожидается, что средняя заработная плата сократится на 2%, а уровень безработицы поднимется выше 9%. По данным аналитического агентства Markit, деловая активность в Великобритании рухнула до 12.9 пункта. В стране действует программа правительства, по условиям которой подавшим заявку предприятиям компенсируется до 80% расходов на зарплаты.

Пара фунт/доллар торгуется в боковом канале с конца марта, но краткосрочные перспективы британской валюты остаются слабыми. Правительство Великобритании ранее угрожало покинуть переговоры по Брекзиту, если не будет предварительного соглашения в июне. Всё ещё неизвестно, изменит ли эпидемия коронавируса жёсткую позицию премьер-министра страны Бориса Джонсона. До сих пор правительство Великобритании продолжало утверждать, что не продлит переходный период Брекзита даже при текущих исключительных обстоятельствах. Это представляет существенный нисходящий риск для фунта, даже если стороны найдут компромиссное решение, чтобы избежать ещё одного потрясения в этом году.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2370, 1.2340, 1.2300, 1.2250 и 1.2200.

По материалам компании MaxiMarkets