Еженедельный прогноз на 26 апреля 2021 г. – 2 мая 2021 г.

На прошлой неделе курс единой валюты снова укрепился против американского доллара и достиг уровня сопротивления 1.2100.

Ключевым событием недели стало заседание европейского Центробанка, где регулятор оставил без изменений процентные ставки и объём программы количественного смягчения. Участники рынка не увидели новых сигналов от ЕЦБ, предполагая, что основные важные решения переносятся на июньское заседание. Краткосрочный прогноз экономического роста был изменён в сторону снижения, пока среднесрочные риски остаются в целом сбалансированы. Последнее утверждение открывает дорогу к согласованию более низкого объёма программы экстренных покупок при пандемии на июньском заседании. Лимиты будут установлены согласно новым прогнозам ЕЦБ по инфляции и финансовой перспективе. Поскольку данные выходят согласно ожиданиям мартовского заседания, предполагается, что объём закупок в рамках программы вернётся к 60 миллиардам евро в месяц.

Сразу после заседания курс евро снизился, но очень быстро восстановился и продолжил рост к недельным максимумам. Внимание инвесторов сразу переключилось на заседание FOMC на следующей неделе. Пара евро/доллар продолжает торговаться в соответствии с общей динамикой валютного рынка. Спрос на рисковые активы остаётся высоким, поскольку ожидается восстановление после глобального кризиса, связанного с пандемией, уже во втором квартале. Котировки преодолели ключевое сопротивление в области 1.2055, где проходит 100-дневная скользящая средняя линия. Дальнейший рост пары будет зависеть, в первую очередь, от тона комментария по кредитно-денежной политике после заседания ФРС в среду. Скорее всего, движение котировок будет ограничено локальным уровнем сопротивления 1.2150.

В NAB Research ожидают торговли пары евро/доллар в диапазоне 1.1950–1.2250 в предстоящие несколько недель, с сохранением тенденции к укреплению. Основным сценарием остаётся заметное ускорение вакцинации в ЕС во втором квартале. Более того, становится всё более ясным, что при второй и третьей блокировках промышленный сектор и сфера услуг Германии и ЕС в целом очень хорошо справились с ударом, и глобальная активность остаётся высокой.

Аналитики Goldman Sachs предупреждают, что экономический рост в США может миновать пик в этом году, поскольку позитивное влияние бюджетного стимулирования ослабевает. Экономисты прогнозируют рост ВВП на 10.5% во второй четверти года – это самый сильный уровень квартального роста с 1978. Прирост в третьем и четвёртом кварталах будет 7.5% и 6.5% соответственно. Далее укрепление экономики будет замедляться ежеквартально, и к концу 2022 года в Goldman Sachs ожидают роста ВВП всего на 1.5%. Замедление экономики традиционно будет сопровождаться переходом между секторами на рынке акций. Развивающиеся отрасли имеют тенденцию возглавлять рынок в ситуации позитивного и ускоряющегося экономического роста, но по мере того, как цикл проходит свой пик и замедляется, более защитные сектора и активы выходят на первый план. Если прогноз Goldman Sachs сбудется, тогда спрос на доллар снова может стать основным трендом рынка уже в следующем году.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост курса евро/доллар к отметкам 1.2120 и 1.2150, после чего ожидаем разворота и снижения котировок к поддержкам 1.2100, 1.2070 и 1.2050.

По итогам прошлой недели курс пары фунт/доллар вырос в цене совсем незначительно и достиг уровня сопротивления 1.3875. При этом в начале недели британская валюта достигла максимума более чем за шесть недель на фоне крепких данных рынка труда.

Курс пары фунт/доллар пересёк отметку 1.4000 впервые с начала марта и поднялся на 1%, выиграл и от общего ослабления американской валюты, которая пострадала в результате возвращения аппетита к риску и снижения волатильности на мировых рынках. Аналитики инвестиционного банка ING отметили, что фунт извлекает выгоду из двух вещей – отскока после коррекционного падения из-за сокращения чрезмерного объёма длинных спекулятивных позиций в начале прошлого месяца, а также роста курса пары евро/доллар. В банке прогнозируют, что курс фунт/доллар будет постоянно оставаться выше отметки 1.4000 в этом квартале. С учётом того, что данные по Великобритании в ближайшей перспективе, вероятно, будут сильными – этому способствуют быстрая вакцинация и эффект повторного открытия экономики – фунт должен найти поддержку.

Чистая длинная спекулятивная позиция по фунту по отношению к доллару восстановилась за неделю до 13 апреля после падения до минимума с февраля на предыдущей неделе. Стерлинг коррелирует с глобальным ростом и, как правило, выигрывает от положительного отношения к риску. В этом году он был одним из лучших в группе валют G10, поскольку быстрые темпы вакцинации в Великобритании могут привести к экономическому восстановлению после сильнейшего экономического спада в стране за 300 лет. Данные на прошлой неделе добавили дополнительных признаков восстановления экономики. Уровень безработицы в Великобритании неожиданно упал второй месяц подряд до 4.9% в период с декабря по февраль, большая часть из которых была прожита страной в условиях жёсткого карантина. Большинство экономистов, опрошенных Reuters, прогнозировали, что уровень безработицы, сдерживаемый объёмным планом правительства по субсидированию рабочих мест, вырастет до 5.1% с 5% за три месяца по январь. Апрельские опросы менеджеров по закупкам производства и услуг в Великобритании показали положительное влияние ослабления карантинных ограничений. А хорошие данные розничных продаж за март сигнализируют о том, что потребители и компании готовы реализовать отложенный спрос. Уровень деловой активности в производственном секторе Великобритании вырос до 60.7 в апреле, а аналогичный показатель в сфере услуг укрепился до 60.1 пункта. В то же время фунт увеличил свои потери по отношению к евро и сократил прибыль к доллару после того, как данные показали снижение экспортных продаж и усиление инфляционного давления.

Банк Англии может поднять спрос на фунт на заседании по вопросам денежно-кредитной политики 6 мая, поскольку, вероятно, сохранит оптимизм восстановления экономики после выхода сильных данных по Великобритании на прошлой неделе. Ожидается, что регулятор продемонстрирует умеренный подъём при обзоре перспектив экономического роста. Это должно поддержать фунт, который продолжит укрепляться по отношению к евро и доллару в течение года.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к отметкам 1.3850, 1.3825, 1.3800, 1.3730 и 1.3730.

По материалам компании MaxiMarkets