Прогноз от «FOREX MMCIS group»: QE3 будет действовать, пока инфляция в США не достигнет 2%

Известное издание The Wall Street Journal предполагает, что 18 декабря на очередном заседании Федрезерва может быть принято решение о сворачивании программы стимулов в США. В июне текущего года глава финансового регулятора Бен Бернанке заявлял, что QE3 будет завершена при условии снижения безработицы, достижения стабильного экономического роста и 2%-ной инфляции в стране. Таким образом, решение ФРС станет главным индикатором реального положения дел в экономике Соединенных Штатов.

Некоторые эксперты полагают, что американский центробанк имеет достаточно весомые аргументы в пользу сокращения скупки активов. Ведь в последние месяцы экономика Штатов демонстрирует признаки выздоровления. Так, по итогам третьего квартала ВВП увеличился на 3.6% в годовом исчислении, а уровень безработицы снизился до 7%. Также, отмечают аналитики компании «FOREX MMCIS group», хорошую динамику показывает корпоративный сектор Америки, который наращивает свои прибыли.

Однако текущее значение инфляции не дотягивает до целевого показателя и может стать основным препятствием для сворачивания программы количественного смягчения. В ноябре инфляция в США составила всего 1% (целевой уровень 2%), и это грозит замедлением экономического роста страны. Как поясняет известный аналитик и трейдер Константин Кондаков, низкая инфляция не стимулирует население тратить деньги, что ведет к снижению потребительского спроса и возникновению дефляции.

Исходя из слабых инфляционных данных, многие экономисты полагают, что на этой неделе не стоит ждать от Федрезерва объявления о сокращении стимулирующей программы. Но даже если регулятор и примет такое решение, то инвесторы от него сильно не пострадают, считают специалисты. Возможность ужесточения политики ФРС уже давно обсуждается, так что участники рынков успели подстраховаться. Поскольку сворачивание QE3 приведет к росту процентных ставок и снижению стоимости непогашенных облигаций, часть инвесторов уже поспешили вывести свои средства из фондов облигаций: по данным ЕPFR Global, за прошлую неделю сумма выведенного капитала составила порядка 4.2 млрд долларов.

Впрочем, большинство участников рынка все же склоняются к тому, что Федрезерв начнет сокращать объемы скупки активов не раньше 2014 года. Об этом свидетельствуют, в частности, результаты опроса крупнейшего инвестбанка Японии Nomura Securities: 63% клиентов учреждения ждут сворачивания QE3 только в следующем году.

По материалам дилингового центра «FOREX MMCIS group»