loaded:ok

Теория паритета покупательной...

Теория паритета покупательной способности

И.В. Королевская, 2014-01-27 17:09

Теория паритета покупательной способности

Теория паритета покупательной способности (ППС) – это экономическая модель, которая используется для определения относительной стоимости различных валют. В соответствии с ней, обменный курс двух валют находится в равновесии, если их покупательная способность в каждой из стран одинакова. Другими словами, курс валют двух стран должен равняться соотношению цен на фиксированную корзину товаров и услуг, установившихся в этих странах. При росте внутренних цен (например, в результате инфляции) курс национальной валюты должен снижаться, с тем чтобы между двумя валютами сохранился паритет покупательной способности.

В основе ППС лежит «закон единой цены». При отсутствии затрат на транспортировку и других коммерческих издержек свободный рынок уравнивает цену на идентичный товар в двух странах, выраженную в одной и той же валюте. Так, если курс канадского доллара к американскому (CAD/USD) составляет 1.50, то телевизор, который в Ванкувере продается за 750 канадских долларов, в Сиэтле должен стоить 500 американских долларов. Если в Ванкувере этот телевизор будет стоить всего 700 CAD, то потребители из Сиэтла предпочтут его покупать в Ванкувере, что в итоге приведет к массовой скупке канадского доллара и, соответственно, повышению его стоимости.

В результате, стоимость данного телевизора для американских покупателей также возрастет, и этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока цены на телевизор не сравняются.

Однако у закона единой цены есть три ограничения:

1) затраты на транспортировку, торговые барьеры и другие коммерческие издержки, которые не учитывались выше, могут быть довольно значительными, сказываясь на итоговой цене товара;

2) чтобы теория работала, рынки в обеих странах должны быть в одинаковой мере свободными;

3) закон единой цены действует только для товаров, которые могут быть проданы на внешних рынках; к недвижимости и многим услугам, которые оказываются на местном уровне, он не относится.

Экономисты используют две версии паритета покупательной способности валют: абсолютный ППС и относительный ППС. Абсолютный ППС был описан выше: его суть заключается в простом уравнивании цен. Другими словами, обменный курс канадского и американского доллара (CAD/USD) должен быть равен частному уровня цен в Канаде (ЦCAD) и уровня цен в США (ЦUSD). Представим, что соотношение ЦCAD/ЦUSD равно 1,3. Таким образом, согласно теории паритета покупательной способности валют, 1 USD должен стоить 1,3 CAD. При этом если текущий курс CAD/USD составляет 1,5, то, согласно теории ППС, в ближайшем будущем канадский доллар должен укрепиться по отношению к американскому, т.е. стоимость USD должна снизиться.

Относительный ППС учитывает разницу в изменении уровня цен (т.е. темпы инфляции) в двух странах. Так, если в Канаде годовая инфляция составила 1%, а в США – 3%, то стоимость USD по отношению к CAD должна снизиться на 2% за год. Это утверждение убедительно подтверждается практикой, особенно если разница в темпах инфляции велика.

Влияет ли ППС на валютные курсы в краткосрочной перспективе?

Нет. В краткосрочной перспективе валютные курсы изменяются под влиянием текущих новостей, политических заявлений, решений центральных банков относительно процентных ставок, экономических прогнозов и т.д. Теория паритета покупательной способности, наоборот, описывает динамику валютных курсов в долгосрочной перспективе. Чаще всего, речь идет о временном горизонте в 4–10 лет.

Как рассчитывается ППС?

Самый простой способ рассчитать паритет покупательной способности валют – это сравнить цены на некий «стандартный» товар. Ежегодно в журнале The Economist публикуется неофициальная версия ППС – так называемый «Индекс Биг-Мака», в котором сравниваются цены на бутерброд из Макдональдса по всему миру. В более сложных формулах учитывается стоимость целой корзины товаров и услуг. Ключевой проблемой такого подхода является тот факт, что в разных странах люди потребляют разные наборы товаров и услуг, что усложняет сравнение покупательной способности валют.

Недостаток теории паритета покупательной способности

В числе основных недостатков теории ППС можно назвать чрезмерно упрощенный подход к торговле товарами, ведь, как уже было сказано, ни в одной формуле не учитываются таможенные пошлины, налоги, квоты, торговые потоки, политические изменения и т.д. Таким образом, теория ППС может служить лишь как один из инструментов торговли на Форексе, которым можно пользоваться для того, чтобы определить реальную стоимость валют.

По материалам компании UFXMarkets

Google Apple
Комментарии: 0 Версия для печати

АРХИВ НОВОСТЕЙ

Пока нет комментариев. Оставьте комментарий первым

Оставить комментарий